Valoarea total\u0103 tranzac\u021bionat\u0103, un nivel record<\/h2>\n
Reporter: Cum a fost anul 2025 la BVB, poate fi considerat cel mai bun an din istorie, din perspectiva list\u0103rilor, tranzac\u021biilor, volumelor?<\/em><\/p>\n Radu Hanga<\/strong>: Dac\u0103 punem lucrurile \u00een context \u0219i ne uit\u0103m at\u00e2t la cifre, c\u00e2t \u0219i la semnifica\u021bia lor, 2025 este cu siguran\u021b\u0103 unul dintre cei mai buni ani din istoria Bursei de Valori Bucure\u0219ti, iar din multe perspective, poate fi considerat chiar un an de referin\u021b\u0103.<\/p>\n \u00cen primul r\u00e2nd, vorbim despre dep\u0103\u0219irea pragului simbolic de 500 miliarde lei capitalizare pentru toate companiile listate la BVB<\/a>. Este un reper important, care arat\u0103 nu doar cre\u0219terea valorii companiilor rom\u00e2ne\u0219ti, ci \u0219i faptul c\u0103 pia\u021ba de capital a devenit un pilon real de finan\u021bare \u0219i evaluare pentru economia Rom\u00e2niei.<\/p>\n Un alt element esen\u021bial este baza de investitori, care a crescut constant \u0219i s\u0103n\u0103tos \u00een ultimii \u0219ase ani. Avem ast\u0103zi peste 274.000 de investitori de retail direc\u021bi la Burs\u0103, ce peste 5 ori mai mul\u021bi dec\u00e2t \u00een 2019, iar dac\u0103 ne uit\u0103m la investi\u021biile indirecte, peste 1 milion de rom\u00e2ni sunt investitori prin fonduri mutuale. Aceast\u0103 l\u0103rgire a bazei de investitori este, poate, cea mai solid\u0103 funda\u021bie pentru dezvoltarea pe termen lung a pie\u021bei.<\/p>\n Din punct de vedere al performan\u021bei, indicii bursieri au atins maxime istorice. \u00cen 2025, BET a crescut cu 44%, iar BET-TR cu 53%. Este cea mai bun\u0103 evolu\u021bie a indicelui BET din 2009 p\u00e2n\u0103 \u00een prezent, \u00een timp ce pentru BET-TR este cea mai bun\u0103 evolu\u021bie de la lansarea sa. Este important de subliniat c\u0103, spre deosebire de 2009 \u2013 c\u00e2nd cre\u0219terea de aproape 62% a venit dup\u0103 o pr\u0103bu\u0219ire de peste 70% \u00een 2008 \u2013, evolu\u021bia din 2025 reflect\u0103 o pia\u021b\u0103 matur\u0103, construit\u0103 pe fundamente solide, nu pe o simpl\u0103 revenire tehnic\u0103.<\/p>\n \u0218i lichiditatea pie\u021bei confirm\u0103 acest lucru. Valoarea total\u0103 tranzac\u021bionat\u0103, cu toate tipurile de instrumente financiare, pe toate pie\u021bele, a ajuns la 43 de miliarde lei, un nivel record. Pe pia\u021ba principal\u0103 de ac\u021biuni, ne apropiem de 16,5 miliarde lei, ceea ce face din 2025 al doilea cel mai bun an din istoria BVB, fiind dep\u0103\u0219it doar de 2023, un an excep\u021bional marcat de IPO-ul \u0219i listarea Hidroelectrica.<\/p>\n Din punct de vedere al list\u0103rilor, doar \u00een 2025, au avut loc 97 de list\u0103ri de ac\u021biuni \u0219i obliga\u021biuni corporative, titluri de stat \u0219i obliga\u021biuni municipale, \u00een valoare cumulat\u0103 de aproape 6,5 miliarde euro. Aceasta este cea mai mare valoare din istoria Bursei de Valori Bucure\u0219ti.<\/p>\n IPO-ul Cris-Tim a fost extrem de relevant pentru ceea ce \u00eenseamn\u0103 \u00eencrederea investitorilor rom\u00e2ni. A demonstrat clar c\u0103 rom\u00e2nii sunt dispu\u0219i s\u0103 investeasc\u0103 sume semnificative \u00een companii pe care le cunosc \u0219i \u00een care au \u00eencredere. Investitorii de retail au suprasubscris de 42 de ori tran\u0219a alocat\u0103 ini\u021bial, iar valoarea ordinelor plasate a fost de aproximativ 3 miliarde de lei, de dou\u0103 ori mai mare dec\u00e2t valoarea \u00eentregii companii.<\/p>\n De asemenea, am v\u0103zut un interes foarte ridicat \u0219i pentru programul Fidelis, rom\u00e2nii investind doar \u00een acest an peste 21 miliarde lei (4,2 miliarde euro) \u00een titlurile de stat emise lunar de Ministerul Finan\u021belor. Aceast\u0103 sum\u0103 reprezint\u0103 peste o treime din suma total\u0103 de 62 miliarde lei investit\u0103 de rom\u00e2ni prin programul Fidelis, din august 2020 p\u00e2n\u0103 \u00een prezent. Programul Fidelis este, totodat\u0103, un catalizator pentru cre\u0219terea bazei de investitori \u0219i vedem cum num\u0103rul celor care de\u021bin exclusiv titluri de stat a crescut la peste 65.000 \u00een acest an, de la o medie de 40.000, \u00een anii anteriori. Desigur, la aceasta a contribuit \u0219i cre\u0219terea frecven\u021bei de emisiuni a programului Fidelis, care de la o caden\u021b\u0103 trimestrial\u0103 a ajuns la una lunar\u0103.<\/p>\n Diversificarea pie\u021bei a continuat \u0219i prin lansarea a cinci noi ETF-uri doar \u00een 2025, ceea ce ofer\u0103 investitorilor instrumente mai sofisticate \u0219i mai accesibile pentru a investi pe pia\u021ba de capital.<\/p>\n Nu \u00een ultimul r\u00e2nd, 2025 este un an important \u0219i din perspectiva dezvolt\u0103rii regionale, prin proiectul Bursei Interna\u021bionale a Moldovei, care arat\u0103 dorin\u021ba BVB de a contribui activ la dezvoltarea pie\u021bei de capital, nu doar din Rom\u00e2nia, c\u00e2t \u0219i din Republica Moldova.<\/p>\n A\u0219adar, a\u0219 spune c\u0103 2025 este cu siguran\u021b\u0103 unul dintre cei mai buni \u0219i, mai important dec\u00e2t at\u00e2t, un an care confirm\u0103 maturizarea pie\u021bei de capital din Rom\u00e2nia \u0219i capacitatea ei de a sus\u021bine cre\u0219terea economic\u0103 pe termen lung.<\/p>\n Reporter: Care au fost companiile\/domeniile cu cel mai bune performan\u021be?<\/em><\/p>\n Radu Hanga:<\/strong> Unul dintre cele mai importante mesaje ale anului 2025 este tocmai acesta: performan\u021ba pie\u021bei a fost una mult mai echilibrat\u0103, iar cre\u0219terea nu a venit dintr-o singur\u0103 direc\u021bie sau de la un num\u0103r foarte mic de companii.<\/p>\n Un element definitoriu al anului este faptul c\u0103 randamentele nu au fost concentrate la un grup restr\u00e2ns de emiten\u021bi. Cu doar c\u00e2teva \u0219edin\u021be \u00eenainte de finalul anului, din cele 20 de companii incluse \u00een indicele BET, doar dou\u0103 ac\u021biuni se aflau sub nivelul de la finalul anului precedent. Acest lucru spune foarte mult despre s\u0103n\u0103tatea \u0219i profunzimea pie\u021bei.<\/p>\n Am v\u0103zut aprecieri consistente \u00een mai multe sectoare, iar acest lucru a dus la rescrierea ierarhiilor din interiorul indicelui BET. Performan\u021bele au reflectat o combina\u021bie de factori, precum rezultate financiare solide, programe de investi\u021bii ambi\u021bioase, politici de dividend atractive \u0219i, nu \u00een ultimul r\u00e2nd, \u00eencrederea investitorilor \u00een modelele de business ale acestor companii.<\/p>\n Sectorul energiei<\/a> a continuat s\u0103 fie un pilon important, beneficiind at\u00e2t de investi\u021bii majore \u00een capacit\u0103\u021bi noi, c\u00e2t \u0219i de o pozi\u021bionare strategic\u0103 \u00eentr-un context regional complex. \u00cen paralel, sectorul financiar-bancar a avut o contribu\u021bie semnificativ\u0103 la performan\u021ba indicelui, prin rezultate financiare foarte bune, capitalizare solid\u0103 \u0219i o rela\u021bie tot mai matur\u0103 cu investitorii.<\/p>\n Toate aceste evolu\u021bii arat\u0103 c\u0103, \u00een 2025, Bursa de Valori Bucure\u0219ti a func\u021bionat ca o pia\u021b\u0103 \u00een care performan\u021ba este generat\u0103 din mai multe surse, nu doar dintr-un num\u0103r limitat de emiten\u021bi mari. Este un semn clar de maturizare, o pia\u021b\u0103 mai profund\u0103, mai diversificat\u0103 \u0219i mai bine structurat\u0103, capabil\u0103 s\u0103 sus\u021bin\u0103 cre\u0219terea pe termen lung \u0219i s\u0103 ofere investitorilor oportunit\u0103\u021bi variate, \u00een func\u021bie de profilul lor de risc \u0219i de orizontul de investi\u021bii.<\/p>\n Reporter: Care sunt estim\u0103rile dvs pentru 2026, m\u0103 refer la list\u0103ri, evolu\u021bii a\u0219teptate?<\/em><\/p>\n Radu Hanga:<\/strong> Pentru 2026, abordarea noastr\u0103 este una echilibrat\u0103 \u0219i responsabil\u0103. Nu facem predic\u021bii spectaculoase, dar vedem premise solide pentru ca trendul pozitiv din ultimii ani s\u0103 continue, chiar \u0219i \u00eentr-un ritm mai temperat \u0219i mai selectiv.<\/p>\n Din perspectiva list\u0103rilor, ne a\u0219tept\u0103m ca interesul pentru burs\u0103 s\u0103 r\u0103m\u00e2n\u0103 ridicat. Vedem \u00een continuare companii antreprenoriale rom\u00e2ne\u0219ti care analizeaz\u0103 Bursa ca op\u021biune real\u0103 de finan\u021bare \u0219i de cre\u0219tere a vizibilit\u0103\u021bii, dar \u0219i poten\u021biale list\u0103ri de dimensiuni mai mari, inclusiv din zona companiilor cu capital de stat, acolo unde deciziile vor fi luate. Important este c\u0103 pia\u021ba a demonstrat \u00een 2025 c\u0103 poate absorbi oferte relevante, cu participare puternic\u0103 din partea investitorilor de retail \u0219i institu\u021bionali.<\/p>\n Vedem 2026 ca un an de consolidare \u0219i construc\u021bie, mai mult\u0103 profunzime, mai mult\u0103 diversificare \u0219i pa\u0219i concre\u021bi spre o pia\u021b\u0103 de capital care joac\u0103 un rol tot mai important \u00een finan\u021barea economiei rom\u00e2ne\u0219ti. Dup\u0103 un 2025 excep\u021bional, obiectivul nostru este ca aceast\u0103 cre\u0219tere s\u0103 fie sustenabil\u0103 \u0219i predictibil\u0103, \u00een beneficiul companiilor \u0219i al investitorilor deopotriv\u0103.<\/p>\n Un alt atu foarte important al Bursei de Valori Bucure\u0219ti, care cred c\u0103 va conta tot mai mult \u0219i \u00een 2026, este rela\u021bia direct\u0103 dintre investitori \u0219i companiile listate. La BVB, atunci c\u00e2nd rom\u00e2nii investesc, nu investesc \u00eentr-un simbol abstract sau \u00eentr-un simplu ticker, ci investesc \u00een companii pe care le cunosc, ai c\u0103ror clien\u021bi \u0219i consumatori sunt chiar ei. Sunt companii pe care le v\u0103d zi de zi, ale c\u0103ror produse \u0219i servicii le folosesc direct, sau pe care le reg\u0103sesc \u00een via\u021ba prietenilor \u0219i a cunoscu\u021bilor lor. Aceast\u0103 familiaritate creeaz\u0103 \u00eencredere, \u00een\u021belegere \u0219i un orizont de investi\u021bie mai lung, care se vede foarte clar \u00een comportamentul investitorilor de retail.<\/p>\n Acest lucru a fost confirmat inclusiv \u00een 2025, prin interesul extraordinar pentru IPO-ul Cris-Tim \u0219i prin participarea constant\u0103 a investitorilor individuali la pia\u021b\u0103. Iar pentru 2026, acest avantaj competitiv al BVB, apropierea dintre pia\u021ba de capital \u0219i economia real\u0103, r\u0103m\u00e2ne un element esen\u021bial. El sus\u021bine dezvoltarea unei culturi investi\u021bionale locale, stabile, \u0219i diferen\u021biaz\u0103 Bursa de Valori Bucure\u0219ti \u00eentr-un mod foarte clar fa\u021b\u0103 de pie\u021bele unde rela\u021bia dintre investitor \u0219i companie este mai impersonal\u0103.<\/p>\n \u00cen acest context, cred c\u0103 2026 poate consolida \u0219i mai mult aceast\u0103 leg\u0103tur\u0103, rom\u00e2nii investesc \u00een economia pe care o tr\u0103iesc zilnic, iar acest lucru este un fundament extrem de solid pentru evolu\u021bia pe termen lung a pie\u021bei de capital din Rom\u00e2nia.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Radu Hanga face un bilan\u021b al anului 2025 la Bursa de Valori Bucure\u0219ti, inclusiv momentele-cheie \u0219i compiile premiante, \u0219i ofer\u0103, \u00een interviul pentru Mediafax, perpectiva sa asupra anului care \u00eencepe … Read More<\/a><\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":668276,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"Default","format":"standard","meta":[],"categories":[1],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/microscopemedia.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/668275"}],"collection":[{"href":"https:\/\/microscopemedia.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/microscopemedia.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/microscopemedia.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/microscopemedia.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=668275"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/microscopemedia.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/668275\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/microscopemedia.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/668276"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/microscopemedia.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=668275"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/microscopemedia.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=668275"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/microscopemedia.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=668275"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}\u201eRandamentele nu au fost concentrate la un grup restr\u00e2ns de emiten\u021bi\u201d<\/h2>\n
![](\"https:\/\/microscopemedia.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/radu-hanga-presedintele-bvb-2025-un-an-care-confirma-maturizarea-pietei-de-capital-din-romania-previziunile-pentru-2026.jpg\")
<\/a><\/p>\n\u201eVedem premise solide pentru ca trendul pozitiv din ultimii ani s\u0103 continue\u201d<\/h2>\n