{"id":678178,"date":"2026-02-22T13:46:04","date_gmt":"2026-02-22T13:46:04","guid":{"rendered":"https:\/\/microscopemedia.com\/?p=678178"},"modified":"2026-02-22T13:46:04","modified_gmt":"2026-02-22T13:46:04","slug":"efectul-ketchup-industria-germana-s-a-trezit-dupa-patru-ani-de-stagnare","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/microscopemedia.com\/?p=678178","title":{"rendered":"Efectul ketchup: industria german\u0103 s-a trezit dup\u0103 patru ani de stagnare?"},"content":{"rendered":"
<\/div>\n

\u00cen SUA se urm\u0103re\u0219te marmota Phil (n.r. ziua c\u00e2rti\u021bei) pentru a afla c\u00e2nd se termin\u0103 iarna, iar \u00een Germania fiecare cifr\u0103 economic\u0103 este analizat\u0103 pentru a anticipa sf\u00e2r\u0219itul iernii prelungite prin care trece industria \u021b\u0103rii. Dup\u0103 luni \u00eentregi de stagnare, datele recente indic\u0103 o posibil\u0103 redresare, chiar dac\u0103 modest\u0103: evolu\u021bia PMI-ului manufacturier sugereaz\u0103 c\u0103 sectorul privat german ar putea reintra pe cre\u0219tere, scrie El Economista<\/a>.<\/p>\n

Indicatorii anticipa\u021bi de activitate economic\u0103 din zona euro, cei mai urm\u0103ri\u021bi fiind indicii PMI pentru sectorul privat, au adus ve\u0219ti optimiste \u00een februarie. PMI-ul manufacturier a s\u0103rit de la 49,1 puncte la 50,7 (se a\u0219tepta o u\u0219oar\u0103 cre\u0219tere p\u00e2n\u0103 la 49,6), trec\u00e2nd pentru prima dat\u0103 din prim\u0103vara lui 2022 pragul de 50 puncte, care separ\u0103 contrac\u021bia de expansiune. Chiar dac\u0103 dep\u0103\u0219irea pragului de 50 puncte semnaleaz\u0103 doar o expansiune modest\u0103, mesajul este clar dup\u0103 o perioad\u0103 lung\u0103 de stagnare.<\/p>\n

Raportul Hamburg Commercial Bank (HCOB) arat\u0103 c\u0103 \u00een februarie cre\u0219terea activit\u0103\u021bii private a atins maximul ultimelor patru luni, datorit\u0103 \u00eembun\u0103t\u0103\u021birii performan\u021belor at\u00e2t \u00een sectorul manufacturier, c\u00e2t \u0219i \u00een cel de servicii. \u201eRecuperarea a fost sus\u021binut\u0103 de cererea mai mare pentru bunuri \u0219i servicii, cu o cre\u0219tere a comenzilor noi pentru a patra oar\u0103 \u00een ultimele cinci luni. \u00cen acela\u0219i timp, pierderea locurilor de munc\u0103 s-a men\u021binut solid\u0103, dar s-a \u00eencetinit u\u0219or, pe fondul stabiliz\u0103rii volumului de munc\u0103 restant \u0219i al u\u0219orului optimism pentru urm\u0103toarele 12 luni\u201d, precizeaz\u0103 raportul.<\/p>\n

Sectorul serviciilor a condus cre\u0219terea, cu o rat\u0103 de expansiune a activit\u0103\u021bii de 53,4, maximul ultimelor patru luni. Intr\u0103rile de comenzi noi au indicat o cerere sus\u021binut\u0103 pentru bunurile \u0219i serviciile germane: portofoliul de comenzi din sectorul manufacturier a crescut cel mai mult \u00een aproape patru ani, compens\u00e2nd u\u0219oara sc\u0103dere \u00een servicii<\/strong>. Comenzile externe au \u00eenregistrat prima cre\u0219tere \u00een \u0219apte luni, marc\u00e2nd cel mai bun rezultat din februarie 2022.<\/p>\n

Munca restant\u0103 s-a stabilizat \u00een februarie, dup\u0103 trei luni consecutive de sc\u0103dere, iar \u00een sectorul manufacturier volumul de munc\u0103 \u00een derulare a crescut u\u0219or pentru prima dat\u0103 din mai 2022.<\/p>\n

Speran\u021be pentru PIB-ul din 2026<\/h2>\n

Pe fondul u\u0219oarei presiuni asupra capacit\u0103\u021bii \u00een manufactur\u0103, ritmul concedierilor a \u00eencetinit. Ocuparea for\u021bei de munc\u0103 \u00een fabrici a sc\u0103zut cu cea mai mic\u0103 rat\u0103 din aproape doi ani \u0219i jum\u0103tate, un semnal pozitiv dup\u0103 luni \u00eentregi de concedieri \u00een industria german\u0103. Totu\u0219i, \u00een sectorul serviciilor, reducerea personalului s-a accelerat, marc\u00e2nd cea mai mare sc\u0103dere a angaj\u0103rilor din iunie 2020.<\/p>\n

\u201eIndustria german\u0103 cre\u0219te din nou! Pentru prima dat\u0103 \u00een mai bine de trei ani \u0219i jum\u0103tate, PMI-ul manufacturier intr\u0103 \u00een teritoriu expansiv. Comenzile noi au crescut solid, ceea ce sugereaz\u0103 c\u0103 produc\u021bia va continua s\u0103 se extind\u0103 \u00een lunile urm\u0103toare. Portofoliul de comenzi a crescut, iar comenzile externe au revenit dup\u0103 \u0219ase luni de sc\u0103dere\u201d, explic\u0103 Cyrus de la Rubia, economist \u0219ef HCOB.<\/p>\n

Se estimeaz\u0103 c\u0103 stimulul guvernamental german (programul de infrastructur\u0103 \u0219i cre\u0219terea cheltuielilor militare) va sus\u021bine suplimentar industria, iar datele privind comenzile industriale, mai ales \u00een sectorul ap\u0103r\u0103rii, sugereaz\u0103 o accelerare a PIB-ului german \u00een 2026.<\/p>\n

Analistul Vincent Stamer de la Commerzbank subliniaz\u0103 c\u0103 \u201e\u00eencrederea \u00een afaceri a crescut datorit\u0103 cheltuielilor guvernamentale majore, care sprijin\u0103 tot mai mult industria\u201d, iar Paolo Grignani (Oxford Economics) consider\u0103 c\u0103 Germania \u201erevine treptat ca principal motor de cre\u0219tere, cu produc\u021bia \u0219i comenzile \u00een cre\u0219tere, dar r\u0103m\u00e2ne de v\u0103zut dac\u0103 industria poate sus\u021bine cererea tot mai mare\u201d.<\/p>\n

Metafora efectul ketchup<\/h2>\n

Carsten Brzeski (ING) noteaz\u0103 c\u0103 \u201erecuperarea german\u0103 continu\u0103 sub suprafa\u021b\u0103. PMI-ul compozit a atins maximul ultimelor patru luni, iar PMI-ul manufacturier a dep\u0103\u0219it pragul de 50 pentru prima dat\u0103 \u00een aproape patru ani. \u00cen timp ce Fran\u021ba stagneaz\u0103, Germania ar putea prelua rolul de motor al zonei euro.\u201d<\/p>\n

Metafora \u201eefectului ketchup\u201d descrie cum stimulul fiscal german a fost lent la \u00eenceput, dar acum \u00eencepe s\u0103 genereze efecte vizibile: \u201eDup\u0103 multe ezit\u0103ri cu bugetul masiv al coali\u021biei germane, primele efecte se v\u0103d \u0219i dau oxigen unui sector puternic afectat.\u201d<\/p>\n

Cu toate acestea, anali\u0219tii avertizeaz\u0103 c\u0103 o parte din stimul s-ar putea folosi pentru cheltuieli curente, nu pentru investi\u021bii pe termen lung, ceea ce poate oferi un impuls temporar (\u201esubid\u00f3n de az\u00facar\u201d) economiei, \u00eens\u0103 sectorul ap\u0103r\u0103rii r\u0103m\u00e2ne un catalizator important al cre\u0219terii.<\/p>\n

Contextul general al economiei germane r\u0103m\u00e2ne complex: competi\u021bia interna\u021bional\u0103, lipsa gazului rusesc, dob\u00e2nzile mari, birocra\u021bia \u0219i tarifele SUA au afectat profund tradi\u021bionala putere industrial\u0103. Totu\u0219i, datele recente indic\u0103 c\u0103 economia \u00eencepe s\u0103 revin\u0103 treptat pe cre\u0219tere, condus\u0103 de relansarea industriei manufacturiere.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

\u00cen SUA se urm\u0103re\u0219te marmota Phil (n.r. ziua c\u00e2rti\u021bei) pentru a afla c\u00e2nd se termin\u0103 iarna, iar \u00een Germania fiecare cifr\u0103 economic\u0103 este analizat\u0103 pentru a anticipa sf\u00e2r\u0219itul iernii prelungite … Read More<\/a><\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":678179,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"Default","format":"standard","meta":[],"categories":[1],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/microscopemedia.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/678178"}],"collection":[{"href":"https:\/\/microscopemedia.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/microscopemedia.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/microscopemedia.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/microscopemedia.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=678178"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/microscopemedia.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/678178\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/microscopemedia.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/678179"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/microscopemedia.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=678178"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/microscopemedia.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=678178"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/microscopemedia.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=678178"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}