{"id":695147,"date":"2026-05-29T17:36:03","date_gmt":"2026-05-29T17:36:03","guid":{"rendered":"https:\/\/microscopemedia.com\/?p=695147"},"modified":"2026-05-29T17:36:03","modified_gmt":"2026-05-29T17:36:03","slug":"fitch-a-imbunatatit-ratingul-transgaz-cu-o-treapta-peste-cel-al-romaniei-operatrul-a-urcat-de-la-bbb-cu-perspectiva-pozitiva-la-bbb-cu-perspectiva-stabila","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/microscopemedia.com\/?p=695147","title":{"rendered":"Fitch a \u00eembun\u0103t\u0103\u021bit ratingul Transgaz cu o treapt\u0103, peste cel al Rom\u00e2niei. Operatrul a urcat de la BBB- cu perspectiv\u0103 pozitiv\u0103 la BBB cu perspectiv\u0103 stabil\u0103"},"content":{"rendered":"<p id=\"p-0\">Agen\u021bia Interna\u021bional\u0103 de Rating Fitch a \u00eembun\u0103t\u0103\u021bit ratingul de risc de neplat\u0103 pe termen lung (IDR) al companiei Transgaz de la \u201eBBB-\u201d la \u201eBBB\u201d, cu perspectiv\u0103 stabil\u0103. De asemenea, Fitch a revizuit Profilul de Credit Independent (SCP) al companiei de la \u201ebbb-\u201d la \u201ebbb\u201d.<\/p>\n<p id=\"p-1\">\u201e\u00cembun\u0103t\u0103\u021birea ratingului reflect\u0103 rata medie a \u00eendator\u0103rii nete aferente fondurilor din exploatare (FFO) ale <a href=\"https:\/\/www.mediafax.ro\/economic\/prognoza-oficiala-a-transgaz-pentru-asigrarea-gazelor-pentru-la-iarna-ion-sterian-acum-este-momentul-cand-trebuie-accelerata-inmagazinarea-23733938\">Transgaz<\/a> de 3,1x \u00een perioada 2026-2028, considerabil sub pragul de sensibilitate pozitiv de 4x pentru ratingul anterior \u201eBBB-\u201d, precum \u0219i cre\u0219terea sustenabil\u0103 a EBITDA \u00een urma capex-ului amplu din perioada 2024-2025. Fluxul de numerar liber (FCF) prognozat este marginal mai pu\u021bin negativ \u0219i mai normalizat, cu o medie de aproximativ minus 210 mil. RON \u00een perioada 2026-2028, comparativ cu proiec\u021biile noastre anterioare. Dup\u0103 finalizarea celui mai vast proiect capex, interconectarea Marea Neagr\u0103-Podi\u0219or, nu mai exist\u0103 nici o concentrare a planului capex pe un singur proiect de anvergur\u0103, ceea ce expunea compania la un risc de execu\u021bie ridicat, put\u00e2nd genera \u00eent\u00e2rzieri care se traduc prin estim\u0103ri EBITDA semnificativ mai mici dec\u00e2t cele preconizate\u201d, conform documentului citat.<\/p>\n<p id=\"p-2\">Transgaz, care de\u021bine monopolul transportului de gaze naturale \u00een Rom\u00e2nia, este o companie la care statul, prin Secretariatul general al Guvernului, de\u021bine pachetul majoritar de ac\u021biuni (58.5%).<\/p>\n<p id=\"p-3\">Transgaz devine astfel cel mai bine cotat\u0103 de Fitch dintre companiile listate la Bursa de Valori Bucure\u0219ti, incluse \u00een indicele BET-NG \u0219i care sunt supuse evalu\u0103rii de rating, al\u0103turi de Romgaz, Transelectrica, Nuclearelectrica, Electrica<\/p>\n<p id=\"p-4\"><a href=\"https:\/\/microscopemedia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/05\/fitch-a-imbunatatit-ratingul-transgaz-cu-o-treapta-peste-cel-al-romaniei-operatrul-a-urcat-de-la-bbb-cu-perspectiva-pozitiva-la-bbb-cu-perspectiva-stabila.jpg\"><img loading=\"lazy\" fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" class=\"aligncenter wp-image-23746168 size-full\" src=\"https:\/\/microscopemedia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/05\/fitch-a-imbunatatit-ratingul-transgaz-cu-o-treapta-peste-cel-al-romaniei-operatrul-a-urcat-de-la-bbb-cu-perspectiva-pozitiva-la-bbb-cu-perspectiva-stabila.jpg\" alt width=\"648\" height=\"420\" srcset=\"https:\/\/microscopemedia.com\/wp-content\/uploads\/2026\/05\/fitch-a-imbunatatit-ratingul-transgaz-cu-o-treapta-peste-cel-al-romaniei-operatrul-a-urcat-de-la-bbb-cu-perspectiva-pozitiva-la-bbb-cu-perspectiva-stabila.jpg 648w, https:\/\/www.mediafax.ro\/wp-content\/uploads\/2026\/05\/tabel-rating-300x194.jpg 300w\" sizes=\"(max-width: 648px) 100vw, 648px\"><\/a><\/p>\n<ul>\n<li>Principalii factori care au sus\u021binut upgrade-ul ratingului sunt:<\/li>\n<li>Levierul net al fondurilor Transgaz (FFO) proiectat mai mic;<\/li>\n<li>Cre\u0219tere solid\u0103 EBITDA \u0219i FFO;<\/li>\n<li>FCF normalizat, dar \u00eenc\u0103 negativ;<\/li>\n<li>Metodologia aprobat\u0103 a celei de a 5 a perioade de reglementare;<\/li>\n<li>Rela\u021bia cu ratingul suveran;<\/li>\n<\/ul>\n<p id=\"p-5\">Finalizarea Proiectului \u021a\u0103rmul M\u0103rii Negre-Podisor, cel mai mare proiect de investi\u021bii, care va conecta rezerve mari de gaze naturale din Marea Neagr\u0103 \u2013 proiectul <a href=\"https:\/\/www.mediafax.ro\/economic\/neptun-deep-cu-un-pas-mai-aproape-de-productie-incepe-faza-de-instalare-in-cadrul-proiectului-de-exploatare-a-gazelor-naturale-din-marea-neagra-23730656\">Neptun Deep<\/a> al OMV Petrom \u0219i Romgaz \u2013 odat\u0103 ce produc\u021bia de gaz \u00eencepe \u00een 2027 \u2013 de conducta BRUA (Bulgaria-Rom\u00e2nia-Ungaria-Austria).<\/p>\n<p id=\"p-6\">Integrarea BRUA \u00een Coridorul Vertical va transforma Rom\u00e2nia \u00eentr-un important juc\u0103tor pe pia\u021ba gazelor din regiune, va contribui direct la diversificarea surselor \u0219i rutelor de aprovizionare, la reducerea dependen\u021belor de gazul rusesc \u0219i la consolidarea rezilien\u021bei energetice a Republicii Moldova \u0219i Ucrainei, respectiv a \u00eentregii Europe Centrale \u0219i de Est \u0219i a zonei Balcanilor; Gazele naturale vor fi transportate prin Grecia c\u0103tre alte \u021b\u0103ri prin mai multe puncte de intrare \u0219i ie\u0219ire \u0219i din diferite surse de aprovizionare (LNG american, Azerbaidjan, Qatar, Algeria, Egipt, Iran etc.). Proiectul \u201eConduct\u0103 de transport gaze naturale \u021a\u0103rmul M\u0103rii Negre -Podisor \u201ea fost recunoscut \u00een baza de active reglementat\u0103 (RAB) din octombrie 2025, contribuind la o cre\u0219tere de aproape 40% a RAB \u00een 2025. Acest lucru a determinat o cre\u0219tere semnificativ\u0103 a EBITDA \u0219i FFO ale Transgaz. Costul proiectului a fost \u00een jur de 2,3 miliarde RON \u0219i a fost sus\u021binut prin granturi, conform infrom\u0103rii Transgaz.<\/p>\n<p id=\"p-7\">Investi\u021biile realizate, planurile strategice investi\u021bionale pe termen mediu \u0219i lung de dezvoltare durabil\u0103, modernizare \u0219i extindere a SNT, \u00een vederea cre\u0219terii capacit\u0103\u021bii de transport, a interconect\u0103rii cu sistemele de transport gaze naturale invecinate, racord\u0103rii mai multor localit\u0103\u021bi, alinierii la cerin\u021bele energetice viitoare, consolid\u0103rii securit\u0103\u021bii energetice na\u021bionale, regionale \u0219i europene, performan\u021bele financiare \u0219i perspectivele prezentate \u00een modelul de business prin prisma principalilor indicatori de performan\u021b\u0103 opera\u021bional\u0103 \u0219i economico-financiar\u0103 s-au aflat printre principalele elemente avute \u00een vedere la evaluarea ratingului companiei \u0219i care au sus\u021binut \u00eembun\u0103t\u0103\u021birea acestuia.<\/p>\n<p id=\"p-8\">\u00cen procesul de evaluare a ratingului companiei o importan\u021b\u0103 major\u0103 a avut-o \u0219i evaluarea sistemului de guvernan\u021b\u0103 corporativ\u0103 (ESG) implementat, prin care <a href=\"https:\/\/www.mediafax.ro\/economic\/sunt-afectate-de-razboiul-din-iran-importurile-in-romania-si-tranzitul-gazelor-din-sud-spre-ucraina-moldova-si-europa-centrala-raspunsul-sefului-transgaz-23696730\">Transgaz<\/a>, aplic\u0103 corect \u0219i transparent cele mai bune practici \u00een administrarea companiilor tranzac\u021bionate public \u00een domeniul guvernan\u021bei corporative, performan\u021ba managerial\u0103 a companiei fiind evaluat\u0103 anual \u00een baza \u00eendeplinirii indicatorilor cheie de performan\u021b\u0103 aproba\u021bi de Adunarea General\u0103 Ordinar\u0103 a Ac\u021bionarilor. Managementul Transgaz \u0219i-a \u00eendeplinit \u0219i dep\u0103\u0219it indicatorii de performan\u021b\u0103 asuma\u021bi prin Planul de Administrare, reu\u0219ind s\u0103 performeze an de an, Transgaz ocup\u00e2nd ast\u0103zi locul 4 \u00een topul operatorilor de transport \u0219i sistem (OTS) de gaze naturale din Uniunea European\u0103.<\/p>\n<h2 id=\"chapter-0\">Cu c\u00e2t a crescut valoarea de pia\u021b\u0103<\/h2>\n<p id=\"p-9\">Transgaz este \u00een prezent un grup format din cinci companii: SNTGN Transgaz SA, Transport Rom\u00e2nia Hidrogen SRL \u0219i Petrostar SA din Rom\u00e2nia \u0219i Eurotransgaz SRL \u0219i <a href=\"https:\/\/www.mediafax.ro\/economic\/ion-sterian-seful-transgaz-romania-este-pregatita-pentru-sezonul-rece-2025-2026-in-ce-conditii-ar-trebui-sa-apelam-la-importuri-pentru-acoperirea-necesarului-de-consum-23644048\">Vestmoldtransgaz<\/a> SRL din Republica Moldova, fiind singurul operator de transport \u0219i sistem gaze naturale care opereaz\u0103 integral peste 16.350 km de re\u021bea, pe teritoriul a dou\u0103 \u021b\u0103ri diferite: Rom\u00e2nia, membr\u0103 UE \u2013 peste 14.680 km (14.380 km existen\u021bi \u0219i peste 300 km \u00een execu\u021bie) \u0219i Republica Moldova, non UE (\u00een curs de aderare) -1.670 km.<\/p>\n<p id=\"p-10\">Transgaz are o prezen\u021b\u0103 activ\u0103 de peste 19 ani pe pia\u021ba de capital din Rom\u00e2nia, fiind listat\u0103 la Bursa de Valori Bucure\u0219ti, la categoria Premium, 58,5097% din ac\u021biuni sunt de\u021binute de Statul Rom\u00e2n prin Secretariatul General al Guvernului (SGG), iar 41,4903% de c\u0103tre al\u021bi ac\u021bionari (free-float), persoane juridice \u0219i persoane fizice.<\/p>\n<p id=\"p-11\">Valoarea de pia\u021b\u0103 a companiei a crescut de aproximativ 12 ori de la sf\u00e2r\u0219itul anului 2008 anul list\u0103rii, major\u00e2ndu-se cu 15,22 miliarde de lei (2,81 miliarde de euro), de la 1,44 miliarde de lei (0,37 miliarde de euro) la data de 30 decembrie 2008, la 16,65 miliarde de lei (3,17 miliarde de euro) la data de 28 mai 2026, Transgaz consolid\u00e2ndu-\u0219i pozi\u021bia pe pia\u021ba de capital din Rom\u00e2nia, demonstr\u00e2nd rezilien\u021b\u0103 \u0219i capacitate de cre\u0219tere \u00eentr-un context marcat de provoc\u0103ri politice \u0219i economice.<\/p>\n<p id=\"p-12\">Potrivit sursei citate, pe fondul evolu\u021biei pre\u021bului, ac\u021biunile Transgaz au \u00eenregistrat \u00een 2026 o cre\u0219tere de 33% fa\u021b\u0103 de finele anului trecut, ajung\u00e2nd la 89 lei\/ac\u021biune, un semnal pozitiv pentru investitori, dinamica fiind determinat\u0103 at\u00e2t de rezultatele financiare raportate pentru anul 2025, c\u00e2t \u0219i de perspectivele de cre\u0219tere ale companiei \u00een anii urm\u0103tori. Evolu\u021bia pozitiv\u0103 a ac\u021biunii TGN \u0219i a capitaliz\u0103rii bursiere de la listare \u0219i p\u00e2n\u0103 \u00een prezent, reflect\u0103 at\u00e2t \u00eencrederea investitorilor \u00een perspectivele companiei, c\u00e2t \u0219i impactul favorabil al deciziilor strategice, al rezultatelor financiare \u0219i al contextului legislativ \u0219i economic.<\/p>\n<p id=\"p-13\">\u201eInvesti\u021biile reprezint\u0103 vectorul principal al dezvolt\u0103rii sustenabile a companiei, at\u00e2t \u00een ceea ce prive\u0219te profitabilitatea c\u00e2t \u0219i cre\u0219terea securit\u0103\u021bii energetice a \u021b\u0103rii \u0219i a regiunii, dezvoltarea economic\u0103 a \u021b\u0103rii, prin cre\u0219terea gradului de interconectare cu sistemele de transport gaze naturale adiacente \u0219i extinderea Sistemului Na\u021bional de Transport gaze naturale \u00een scopul racord\u0103rii la acesta a unui num\u0103r c\u00e2t mai mare de localit\u0103\u021bi. &nbsp;Corelat\u0103 cu a\u0219tept\u0103rile ac\u021bionarilor privind obiectivele investi\u021bionale, strategia \u0219i politica de investi\u021bii a Grupului Transgaz, se \u00eenscrie pe o traiectorie ascendent\u0103, prin evolu\u021bia investi\u021biilor realizate \u00een ultimii 15 ani, \u00een valoare de aprox.14 miliarde lei (aprox. 2,8 miliarde euro), acestea fiind destinate peste 95% pentru dezvoltarea, modernizarea \u0219i retehnologizarea SNT \u0219i a instala\u021biilor aferente, 5% pentru lucr\u0103ri de acces la SNT \u0219i dezvolt\u0103ri ale SNT conform Legii 123\/2012, actualizat\u0103\u201d, potrivit companiei.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Agen\u021bia Interna\u021bional\u0103 de Rating Fitch a \u00eembun\u0103t\u0103\u021bit ratingul de risc de neplat\u0103 pe termen lung (IDR) al companiei Transgaz de la \u201eBBB-\u201d la \u201eBBB\u201d, cu perspectiv\u0103 stabil\u0103. De asemenea, Fitch &hellip; <a href=\"https:\/\/microscopemedia.com\/?p=695147\" class=\"more-link\">Read More<\/a><\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":695148,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"Default","format":"standard","meta":[],"categories":[1],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/microscopemedia.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/695147"}],"collection":[{"href":"https:\/\/microscopemedia.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/microscopemedia.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/microscopemedia.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/microscopemedia.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=695147"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/microscopemedia.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/695147\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/microscopemedia.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/695148"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/microscopemedia.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=695147"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/microscopemedia.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=695147"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/microscopemedia.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=695147"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}